2018年中國(guó)珠寶行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)分析
(一) 需求回暖，內(nèi)資品牌吸引市場(chǎng)關(guān)注
近十余年來(lái)，我國(guó)珠寶行業(yè)快速發(fā)展。自 2002 年上海黃金交易所開(kāi)業(yè)、2007 年中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上海期貨交易所上市黃金期貨等相關(guān)政策的實(shí)施以來(lái)，中國(guó)黃金市場(chǎng)走向全面開(kāi)放，珠寶市場(chǎng)也隨之開(kāi)始全面發(fā)展。2016 年末，我國(guó)珠寶行業(yè)零售總額超過(guò)6000億元，2012-2016 年CAGR7.8%，預(yù)計(jì)在 2021 年規(guī)?？沙^(guò) 8 千億元。過(guò)去十年經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了有利條件，而消費(fèi)群體的擴(kuò)大也為行業(yè)帶來(lái)更大盈利空間。2004-16 年期間，我國(guó) GDP 增速遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家美國(guó)和日本。我國(guó)總?cè)丝跀?shù)從 2000 年的 12.67 億人上升至2016年的 13.83億人，凈增長(zhǎng)1.15億。其中，城鎮(zhèn)人口占比在這 16 年當(dāng)中提升 21%至57.3%，數(shù)量上增長(zhǎng)約 3.4 億人。
我國(guó)黃金需求總量（噸）及增速
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2014-2022E國(guó)內(nèi)珠寶行業(yè)終端規(guī)模及增速
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我國(guó)人口增長(zhǎng)趨勢(shì)
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中國(guó)、美國(guó)、日本GDP增速對(duì)比
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(二) 消費(fèi)升級(jí)：能力、品類、習(xí)慣的多重升級(jí)
能力升級(jí)：收入持續(xù)增長(zhǎng)，三四線城市空間巨大。2001 年，中國(guó)人民銀行宣布取消執(zhí)行了近50 年的黃金“統(tǒng)一購(gòu)買，統(tǒng)一配售”的計(jì)劃管理體制。2002 年，上海黃金交易所的正式開(kāi)業(yè)標(biāo)志著中國(guó)貴金屬市場(chǎng)完成市場(chǎng)化改革。金銀珠寶類消費(fèi)占比我國(guó)居民消費(fèi)支出的比例也在之后的十余年內(nèi)攀升。2003-13 年，城鎮(zhèn)居民可支配收入處在 8000 元-25000 元的范圍以內(nèi)，名義增速總體上維持在年 10%的水平線上。2013-16 年，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增速有所放緩，但仍不斷增長(zhǎng)，截止 2017 年末，整體尚未突破 40000 元。按不同城市類別劃分，一線城市（4 個(gè)）目前已全部實(shí)現(xiàn)人均 40000 元，其中北京、上海人均已超過(guò) 60000 元；二線城市（32個(gè)）2018 年實(shí)現(xiàn) 40000 元的城市個(gè)數(shù)有望突破 25 個(gè)；三四線城市存在較大上升空間。隨著居民人均可支配收入的不斷提高，消費(fèi)者購(gòu)買珠寶首飾的能力及概率也有望相應(yīng)增加。
中產(chǎn)階級(jí)人群擴(kuò)大。據(jù)研究報(bào)告顯示，2012年有54%的中國(guó)城鎮(zhèn)家庭屬于“普通中產(chǎn)”階級(jí)（家庭年收入 6 萬(wàn)至 10 萬(wàn) 7000 元人民幣），到 2020 年預(yù)計(jì)將有 54%的城鎮(zhèn)家庭進(jìn)入到“上中產(chǎn)”行列（年收入 10 萬(wàn) 7000 元至 22 萬(wàn) 7000 元人民幣），屆時(shí)城鎮(zhèn)人口的 76%將屬于“中產(chǎn)階級(jí)”（年收入 6 萬(wàn)至 22 萬(wàn) 7000 元），這個(gè)數(shù)字在 2000 年的時(shí)候尚且只有 4%。據(jù)數(shù)據(jù)，2016 年我國(guó)總?cè)丝跀?shù)達(dá)到 13.83億人，城鎮(zhèn)人口數(shù)約 7.9 億人，假設(shè)這個(gè)基數(shù)維持到 2020年，也將至少有6億中產(chǎn)階級(jí)人口。
珠寶零售額占比我國(guó)居民消費(fèi)支出
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城鎮(zhèn)居民可支配收入（元）及增速（%）
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各類城市城鎮(zhèn)居民人均可支配收入超過(guò)40000元的城市個(gè)數(shù)
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中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)人口占城鎮(zhèn)人口數(shù)比例
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品類升級(jí)：鉆石、K金受到青睞。消費(fèi)者在品類和品牌的選擇上也更加多元化，從以前的以婚慶為目的以黃金飾品消費(fèi)為主到如今的鉆石和 K 金廣為流行。受西方文化影響，以 80、90 后為代表的年輕一代對(duì)鉆石、K 金飾品以及快時(shí)尚飾品的熱情高漲。著名鉆石零售商 De Beers 針對(duì)一萬(wàn)名中國(guó)女性進(jìn)行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，48%的調(diào)查對(duì)象表示相比于獲得名牌包、名表或是海外度假更樂(lè)意獲得鉆石。根據(jù)戴比爾斯2014-2016年的鉆石消費(fèi)研究來(lái)看，中國(guó)珠寶消費(fèi)者無(wú)論是自我購(gòu)買還是送禮物都傾向于考慮將鉆石飾品作為首選，相比之下，美國(guó)消費(fèi)者對(duì)鉆石商品的熱衷程度較低，而印度精英階層同樣對(duì)鉆石飾品懷有高度熱情。
各國(guó)消費(fèi)者鉆石熱衷度
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鉆石的原石開(kāi)采供應(yīng)被少數(shù)大企業(yè)壟斷。就鉆石產(chǎn)業(yè)鏈而言，原鉆經(jīng)開(kāi)采后傳遞給切割商進(jìn)行加工，然后通過(guò)鉆交所分銷給下游珠寶企業(yè)，而后經(jīng)過(guò)批發(fā)、零售等渠道到達(dá)終端消費(fèi)者手中。
總體而言，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈把控能力強(qiáng)的批發(fā)商和零售商更能夠擁有較好的貨品資源。另外，鉆石開(kāi)采難度大、加工復(fù)雜，屬于稀缺資源。4C 是衡量鉆石價(jià)值的技術(shù)性指標(biāo)，按照鉆石 4C 維度來(lái)看（重量（Carat）、顏色（Color）、凈度（Clarity）、切工（Cut））重量越重、越接近無(wú)色、越純凈無(wú)雜質(zhì)且切工越精細(xì)的鉆石的價(jià)格自然也就越高。在相同或相似的 4C 條件下，品牌力越強(qiáng)，設(shè)計(jì)感越強(qiáng)，價(jià)格也會(huì)相應(yīng)越高，即所謂的品牌溢價(jià)。例如相似的 4C 條件下，周生生的訂婚鉆戒零售價(jià) 14000 元，佐卡伊的定制價(jià)格 10100 元。
目前，鉆石飾品在我國(guó)一二線城市的滲透率相對(duì)三四線城市更高,未來(lái)三四線城市具備較大的鉆石市場(chǎng)開(kāi)發(fā)空間。
我國(guó)鉆石進(jìn)口金額及數(shù)量當(dāng)月值
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我國(guó)鉆石市場(chǎng)滲透率
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K金實(shí)則是黃金與其他金屬熔合而成的合金，在硬度上高于傳統(tǒng)鉑金，易打造成型易保存，且色彩上可呈現(xiàn)多種不同顏色，例如 14K 中有紅色、紅黃色、深黃色、淡黃色、暗黃色、綠黃色；18K 中有紅色、偏紅色、黃色、淡黃色、暗黃色，時(shí)尚多變，受年輕消費(fèi)者青睞。K 金首飾具有價(jià)格偏低的特點(diǎn)，內(nèi)資品牌潮宏基主打 K 金飾品，一款 18K 金首飾因款式、做工等不同，價(jià)格范圍可以在 500 元-2000 元內(nèi)不等，而摻入鉆石后，價(jià)格普遍在 2000 元以上。與鉆石相似的是，K 金同樣享有品牌溢價(jià)，例如國(guó)際大牌卡地亞（Cartier）的 18K 玫瑰金鑲鉆耳環(huán)售價(jià)可高達(dá) 20000 人民幣以上。
珠寶消費(fèi)年輕化、時(shí)尚化、個(gè)性化。根據(jù)2017 年鉆石行業(yè)報(bào)告來(lái)看，購(gòu)買鉆石的女性顧客年齡分布絕大部分處于 18-44 歲之間。其中，泛 90 后逐漸成為引領(lǐng)時(shí)尚潮流的一群人，這部分人群在 1985-95 年前后出生，當(dāng)下對(duì)應(yīng) 20-35 歲年齡段，他們擁有高學(xué)歷、高收入，積極探索新事物，追求個(gè)性、時(shí)尚和品味，對(duì)于珠寶首飾有著多元化的需求。2006-16 年十年間，我國(guó)這部分人群占比總?cè)丝诒壤嵘?1 個(gè)百分點(diǎn)，人口數(shù)凈增加約 2225萬(wàn)人。
中國(guó) 20-34 歲女性人口（萬(wàn)人）及比例
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女性鉆石消費(fèi)者年齡分布
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